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激光市场蓬勃发展，相关投资机会如何？

央视交易时间2018-07-30

E激光的应用领域十分广阔，以激光器的下游领域划分，主要包括材料加工与光刻、通信与光存储、科研与军事、医疗与美容、仪器与传感器、娱乐显示与打印。在这些领域，激光相比传统方式具备材料多元、质量好、经济效益高等优势。一起随记者去了解一下。

激光应用市场扩大激光产业全面回暖

记者来到深圳一家做激光设备的企业，企业负责人盛辉向记者展示了一款用蓝宝石切割制成的产品。蓝宝石在LED衬底和可穿戴设备等领域应用广泛，如苹果iWatch的屏幕、iPhone上的Home键和摄像头等。这种产品机械加工难度极高，容易产生较大误差，而用激光加工则可以做到无误差。

深圳泰德激光科技有限公司副经理盛辉：为什么要用蓝宝石？因为它的耐磨强度非常高，它硬度很高，一般做那个手机的镜头，以及手表的表面。它主要是耐磨损，可以戴很多年都没有划痕。然后我们就因为所有的机械加工，对蓝宝石的加工是很难加工的，只有用激光，因为激光它就可以无接触的切割的话，就能够把蓝宝石打洞，然后切异型的孔，这个都是机械加工不可办到的，激光是可以办到的。

由于原先的厂房已经不能满足日益提升的订单量，所以盛辉所在的企业迁移到了新的产区。在新车间，记者看到不少激光设备井井有序地排列着，准备出库。车间负责人告诉记者，公司的订单数量从2015年的几百台提高到2017年的一千多台，销售量有明显的提升。

深圳泰德激光有限公司生产总监李向华：原来的话，最主要是在某一个单独的领域，那现在随着激光的这个应用领域不断的变化，进入了很多包装行业、3C行业、半导体行业。随着这些行业需求量的不断增加，基本上这种领域也随之而改变，也增加了很多。

在经历了2016年的增速放缓后，激光产业迎来全面快速增长。根据中国科学院武汉文献情报中心等机构发布的《2018中国激光产业发展报告》统计，2017年全球激光器的市场规模达到124.3亿美元，同比增长约18%，高于2016年及以前年份的增速。激光设备方面，2017年中国工业、信息、商业、医用和科研领域的激光设备（含进口）市场销售总收入高达495亿元，同比增长28.6%。

大族激光总经理陈焱：基本上只要是你做工业的，基本上就会有激光打交道，所以说这种渗透率会越来越高。尤其是现在整个的社会，已经向个性化在转型，那么对于柔性化的生产，个性化生产的要求就会越来越高，那么越来越高对激光那是离不开的。

国内激光设备厂商经过十几年的发展，既有覆盖打标、切割、焊接等功能的全能型选手，也有服务于汽车、锂电、光伏、医疗与美容等特定行业的专业型厂商。根据统计显示，2017年，我国营收在10亿元以上的激光设备厂商有5家，营收在2到10亿元的厂商有13家，2亿元以下的中小厂商更是多达上百家。

进口替代加速国产小功率激光器市场份额超九成

盛辉所在的企业从去年开始*国产的激光器替代进口激光器，他告诉记者，选择国产激光器可以给他们节省40%左右的成本，国产厂商的服务和技术水平也能达到他们的要求。

深圳泰德激光科技有限公司副经理盛辉：第一个就是成本；第二个就是服务，因为在国内国产品牌跟我们离得比较近，服务响应比较迅速；第三个就是现在我们国内的厂家，它的技术、稳定性，各项指标不断地提升，已经满足我们大部分客户的要求。

记者找到盛辉所在企业的激光器供应商，这家企业的负责人告诉记者，因为他们公司的服务包括了为客户做定制化的方案，在技术上与进口企业旗鼓相当，产品售价还比进口产品便宜不少，所以公司近两年成长非常快，2017年营业收入同比增长超过300%，利润增速达到了三倍。

深圳杰普特光电股份有限公司生产运营副总赵崇光：像脉冲的激光器的话，在国产化进程开始之前的话，以前一台二十瓦的机器可能卖到十多万。现在国产化进程以后，像我们刚开始推出了可能就是六万多，到现在的价格就是两到三万的水平，甚至有更低的新加入行业就是一万多的水平。

业内人士告诉记者，激光器作为激光设备一个核心部件，需求不断扩容，近几年有了井喷式的发展。目前，我国激光器产品的稳定性逐渐完善，行业内产品的返修率平均值已低于5%。国内中小功率的激光器市场大部分被本土企业所占据。根据中国产业信息网数据，以光纤激光器为例，在低功率市场，国内企业几乎垄断国内市场，市场份额从2013年的72%提高至2017年的97%；在中功率市场，国内企业的市场份额从2013年的10%提高至2017年的60%；在高功率市场，大部分被国外企业占据，国内企业份额约占10%。

激光行业重视自主研发毛利率显著提高

在一家做开发数控设备和激光相关产品的公司，技术经理向记者展示了公司最新的数控产品。产品从整个软件到硬件的架构都是按最新的技术来设计，可以实现激光切割设备高速高精的运动控制。这款产品在市场上已经稳定运行，由于性价比高，取代了部分进口产品。

深圳市大族智能控制科技有限公司副总经理封雨鑫：大部分的企业，之前都是从德国进口这个技术，那样的话整个价格非常贵而且在技术上会受制于别人。我们自己把这个技术开发完成之后，我们自己的话，一方面能够大幅降低成本，然后未来这个技术升级更新这一块，我们能够自己主导这个事情，能够非常快速的把一些新的需求在这个设备上去实现。

自主研发已经成为了行业的共识。刘健所在的公司是国内第一家商用的智能脉冲光纤激光器的生产厂家。他向记者介绍，他们团队用了七年的时间致力于研发智能脉冲光纤激光器，这种激光器输出的激光脉冲可以根据客户使用场景的不同，进行智能化调节，在行业内形成了一定的技术壁垒。目前，他们公司研发收入比在6%左右。

深圳市杰普特光电股份有限公司总经理刘健：我们做的这种产品具有自主知识产权的原创性的技术，到目前为止我们已经有300多项专利，其中有包括100多项发行专利。

业内人士告诉记者，国产替代进口，加上自主研发掌握的核心技术，给激光产业的上中游企业带来成本的有效减少和毛利率的提升。上市企业中，大族激光公开资料显示，2015年、2016、2017年的产品毛利率分别是37.85%、38.23%、41.27%。锐科激光公开资料显示，公司共有技术研发类人员205人，占全体员工人数的比重为24.29%。公司毛利率有显著提升，2015年、2016、2017年的产品毛利率分别是23.08%、35.76%、46.6%。

松禾资本合伙人张云鹏：技术提升带来的企业毛利率提升，带来整个行业快速发展，因为看锐科（激光）的产品就看到了。就是说在大功率领域，功率就代表你的技术含量，它这些年的毛利率提升是因为产品在不断变化，功率越做越大，反过来就是技术含量越来越高，这个毛利率提升是必然的。

激光概念股估值不便宜持续研发能力成投资关键

二级市场上的激光企业今年以来备受关注。其中，刚上市不久的锐科激光，截止7月27日，市值达240亿元，2015年、2016年、2017年营收增速分别为35.07%、67.09%和82.01%；净利增速分别为83.44%、261.30%和211.31%，远高于营业收入增长速度。大族激光2015年、2016年、2017年营收增速分别为0.39%、24.55%、66.12%，净利增速分别为5.57%、0.98%、120.75%。

松禾资本合伙人张云鹏：整个激光设备行业还有激光器行业来讲，这些企业的销售额都是超过大多数行业的增长速度。就是我们跟美国IPG，德国的通快，其实在技术上还有很大的差距，但是有一点就是追赶的速度实际上跟前些年相比是超出预期的，我们应该说目前跟通快，跟IPG还有差距，但是我相信我们竞争追赶脚步越来越快。

根据万得数据，A股激光概念股有6只，今年一季度除了金运激光的归母公司利润为负之外，其余的几家上市公司均盈利，其中大族激光净利润3.64亿元，成为激光行业中盈利最多的企业，锐科激光净利润1.13亿元，排名第二。截至7月27日，这5家公司的动态市盈率平均值接近48倍，其中锐科激光市盈率达到86.6倍。华工科技45.2倍；福晶科技40.8倍；光韵达36.9倍；大族激光29.2倍。

启明（深圳）基金基金经理贺学文：激光概念属于高成长的行业，不能以静态的估值来看待它的投资价值，主要还要看技术储备、市场空间、竞争对手、产业政策等诸多因素的影响。在整个产业的竞争格局当中，国外厂商优势明显，但对于国内的上市公司而言，虽然技术上会有一定的差距，但仍然有像大族激光这样的上市公司已经成为亚洲最大，世界排名前三的中高功率设备生产商。

业人士提醒广大投资者，关注激光企业的投资机会不仅仅要看销售规模和净利润，还必须关注公司是否有持续开发新产品的能力。

松禾资本合伙人张云鹏：技术开发能不能跟得上，能不能持续推出来增量市场的产品。因为增量市场的产品就意味着你喝头啖汤，头啖汤利润率肯定是丰厚的，这个利润率丰厚回过头来就能加强你的研发。如果企业不盈利，不可能在研发投入太多，互相这种循环的激励就能够造成龙头第一集团的企业。

（稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期编辑：吴梦阳）